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　　去年11月美国大选之后，对于特朗普总统及政府效率部（DOGE）在控制不断膨胀的预算赤字上，债券市场上很少人比Stephen Jen更为乐观。

　　六个月后，管理Eurizon SLJ Capital的这位市场老将不再这么断言了。事实上，他对新政府在财政上的大手大脚感到非常沮丧，他开始怀疑，是否需要一场债市崩跌才能迫使美国改弦易辙，正如英国前首相特拉斯政府面临的那场。

　　Jen说，自己不会完全放弃。但他也承认，情况似乎未朝着正确的方向前进，也担心接下来会发生什么事。他表示，特拉斯的经历或许需要重演，让美国债券市场出手施压，推升收益率接近或突破5%，以迫使大家都做出正确的选择。

　　特拉斯在2022年底的失败是因为她试图推行一揽子大规模减税计划，却未削减开支。投资者纷纷抛售英国长期债券，导致收益率在短短几天内飙升逾150个基点。特朗普在控制支出以减少赤字上夸夸其谈，但迄今为止DOGE削减支出的规模不大，反之，政府与国会磋商新一轮减税措施料将造成的收入损失极大，两者相差不可以道里计。

　　Jen在电话采访中表示，他想知道，政客们和市井小民是否难以想像一个债务和赤字大幅升高的世界，并会采取措施防范未然。或者他们需要先看到债券市场崩跌的证据，才会采取行动。