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　　来源：湖畔新言

　　近年来，国际煤炭进出口格局在多重因素交织下发生显著演变，主要表现为贸易流向重构、供需结构分化及能源转型与地缘政治的深度博弈。

　　一、进口国：煤炭贸易流向分化，亚洲主导地位加强。

　　2025年一季度以来，国际煤炭贸易总量呈现出现滞涨现象。亚洲四大主要经济体进口需求疲软，供应国出口受关税和地缘政治限制。

　　具体分国别来看，

　　中国：进口扩张到滞涨，结构分化

　　2019年-2024年，中国煤炭进口总量由3亿吨增至5.43亿吨，五年增幅高达81%。期间中国进口格局经历了：

　　①2019-2020年的政策“平控”时期：2019 年煤炭进口量 3亿吨，受 “平控政策” 影响，2019年底12月单月进口量骤降至 277 万吨。全年动力煤进口占比约 70%（其中，印尼占49%、澳大利亚占32%，为主要来源国），炼焦煤净进口量7437万吨，占进口总量比例约25%，较2018年大幅增加1142万吨（18.1%），进口规模创近五年来新高。2020年，煤炭进口量增至3.04亿吨（同比+1.5%），新冠疫情导致国内需求萎缩，但四季度为保供启动 “宽进口” 政策，12月单月进口量达 3908 万吨，创当时的历史峰值。

　　②2021-2023年能源危机下的 “补缺口”时期：2021年进口煤炭3.23亿吨，全球煤炭短缺推动进口增长，同期国际地缘局势紧张，澳大利亚煤炭被中国列入禁止进口名单，而俄罗斯由于国际关系影响在欧洲市场受限，从而增加了对华的出口量，同时蒙古随着中蒙铁路运力的不断改善，内陆进口优势显现。中国煤炭进口格局由“单一依赖”向“多元平衡”的进口方式发展，开启“动力煤印尼主导、炼焦煤蒙+俄主导”的新格局。2022年中国进口煤炭2.93 亿吨（同比-9.3%），俄乌冲突导致欧洲市场抢煤潮，海运煤价格高企，进口利润倒挂，动力煤进口量同比下降 17.6%，但炼焦煤由于国内地产和基建需求强劲，进口增长 21.8% 至 6387 万吨，蒙古、俄罗斯成为主要来源国。

　　2023年中国煤炭进口量暴增 61.8% 至 4.74 亿吨，澳煤禁令放开，零关税政策叠加国际煤价回落，进口性价比凸显，全年动力煤进口3.5 亿吨（+62.8%），炼焦煤进口 1.02 亿吨（+60.6%）。

　　③2024-2025年高基数下的“稳规模”时期：2024年同比增长14.4%，创历史新高，占国际进口量的35.1%，其中动力煤进口4.01亿吨（占比73.8%），炼焦煤1.22亿吨（占比22.5%），无烟煤0.15亿吨（占比3.7%）。分结构来看， 进口来源多元化，印尼、俄罗斯、蒙古和澳大利亚四国，合计占比达92.44%。2025年Q1，中国海关总署数据显示，煤炭进口总量约1.15亿吨，其中动力煤进口0.83亿吨（同比-3.5%），炼焦煤进口0.27亿吨（同比+2.02%）。而4月开始，随着中美关税摩擦的加剧，美国煤炭进口受限，海运炼焦煤中澳煤、加煤进口利润倒挂，印尼对低卡动力煤出口的限制，发运量同比预减。总体来看，二季度中国海运煤炭进口量预期下滑，而内陆进口的蒙古国比例将有所提升。

　　印度增强国产替代，进口多元化。

　　印度作为全球主要进口大国之一，2024年煤炭进口总量为2.48亿吨，同比下降1.7%，约占国内总产量的23%。其中炼焦煤进口5740 万吨，同比+5%，动力煤进口约1.73亿吨，同比-1.3%。2023年后，印度国内煤炭企业受到政府扶持，国有矿山产量快速增长，同时自建焦化厂产量也有显著提升，替代掉了部分进口，2024年印度政府限制低品位铁矿石出口，倒逼钢铁企业增加炼焦煤进口，虽然期间部分国产增量替代掉了进口量，但考虑到投产时间长度较长，且印度钢铁和电力需求仍在增长，本土煤缺乏优质品种，对进口炼焦煤和动力煤依赖度依旧较高。船舶经纪公司“国际海洋”（Interocean）的数据显示，2025年3月份，印度进口动力煤1410.2万吨，同比下降1.2%，环比增加24%，其中主要来源国为印尼（占比69%）、南非（占比16.3%）、美国（占比13.2%）和俄罗斯（占比3.2%）。2025年3月，印度冶金煤进口量为490万吨，主要来源国为澳大利亚，进口占比约60%，为摆脱单一进口依赖的风险，印度目前正扩大供应渠道，增加美国和俄罗斯等国家的煤炭进口采购。

　　欧洲加速退煤，能源结构向可再生能源转型。

　　欧盟目前是世界第五大海运煤炭进口经济体，仅次于中国、印度、日本和韩国。自2022年俄乌冲突以来，俄罗斯对欧洲的煤炭发货量大幅下降。过去欧洲严重依赖俄罗斯煤炭进口，据中国煤炭经济网报道，202年欧盟海运煤炭进口量的44%来自俄罗斯。俄乌战争后，2023年这一比例下降至4.3%。中国煤炭经济研究会新闻显示，2024年1-8月，从俄罗斯港口进口的煤炭进一步下降19.7%，降至190万吨，仅占欧盟同期煤炭进口总量的4.8%。目前欧洲最重要的煤炭进口供应国是美国，2024年前 8个月占欧洲进口的 29.3%。欧盟碳边境调节机制（CBAM）于2026年正式实施，钢铁、铝等行业进口成本上升，长期可能抑制煤炭需求。

　　总体而言，俄乌战争打破了欧洲原有的煤炭进口格局，进口量经历大幅波动后呈下降趋势，进口来源也从高度依赖俄罗斯转向多元化，尤其是增加了对美国煤炭的进口。同时，德国、英国等国家加速退煤，可再生能源发电占比提升，欧洲等国家在能源结构上正在转型。

　　东南亚进口需求持续增长。

　　自2018年以来，东南亚地区煤炭年均进口增速达到14%，远超其他主要进口国。越南、菲律宾等国家对煤炭的需求增长，主要是由于其工业化对电力的需求增加，以及燃煤发电在其电力结构中占据重要地位。印尼煤矿协会预计，包括越南和菲律宾在内的东南亚国家的煤炭进口量年均增长近3%，从 2023年的1.409亿吨，增长到 2030年的 1.709亿吨。

　　二、出口国：格局未变，但地缘政治影响贸易流向

　　中国煤炭经济研究会数据显示，2024年前五大煤炭出口国分别为印尼5.58亿吨（同比+7%）、澳大利亚3.64亿吨（同比+2.8%）、俄罗斯1.96亿吨（同比-8%）、蒙古9772万吨（同比+20.2%）和美国9760万吨（同比+7.8%）。

　　从出口量来看，印尼、澳大利亚巩固市场份额，俄罗斯、南非面临产能瓶颈，美国、哥伦比亚争夺欧洲剩余市场，蒙古国后来居上，2024年替换掉南非，成为第五大煤炭出口国。根据IEA国际能源署预测，2027年国际煤炭需求达峰，亚洲占比超75%，中国、印度需求增长放缓，欧美加速退煤。

　　印尼维持出口第一，未来预计出口减少，部分转内需。

　　印尼出口的低硫、高发热动力煤广受中日韩印等国家青睐。根据印尼统计据数据显示，2024年印尼出口煤炭5.57亿吨，同比增长7%，占国际出口量的36%，主要供应中国（2.41亿吨）和印度（0.801亿吨）。根据IEA 数据预测，2025年中国动力煤进口或将面临大幅减少，印度尼西亚煤炭出口量承压，而印尼国内需求将有明显增长，预计2027年印尼国内需求增至2.94亿吨，平均增速出口增速可能放缓。4月11日，印尼政府颁布两项关于煤炭和矿产采矿权税收及非税国家收入的法规，于4月26日生效。新法规下，煤炭采矿权税率依发热量、开采方式不同，实行累进式税收并与煤炭参考价（HBA）挂钩。当 HBA 高于 90 美元 / 吨、高位发热量在 4200-5200 大卡时，矿商税率较之前增 1%，最终计税时露天煤矿税率在 5-13.5% 间。据中国煤炭资源网预测，部分印尼矿商或为避税转向印尼国内供应，然而其国内市场消化能力存疑，或有减产、产能受限风险。

　　澳大利亚重返中国市场，出口受到需求制约。

　　澳大利亚是亚洲市场的第二大出口国，出口约