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　　由于零售商销售增长强劲耗尽库存，美国 3 月商业库存增幅低于预期。

　　美国商务部人口普查局周四表示，库存在 2 月增长 0.2% 后，3 月微增 0.1%。路透社调查的经济学家此前预测，作为国内生产总值（GDP）关键组成部分的库存将增长 0.2%。

　　3 月库存同比增长 2.5%。库存是 GDP 中最不稳定的组成部分。

　　企业在第一季度提前进口大量商品，以规避唐纳德?特朗普总统对外国商品的全面关税，导致贸易逆差大幅扩大。大部分进口商品最终成为批发商的库存。

　　政府上月公布的第一季度 GDP 预估显示，商业库存以年化 1401 亿美元的速度增长，而 2023 年第四季度的增速仅为 89 亿美元。

　　库存为 GDP 贡献了 2.25 个百分点，为 2021 年第四季度以来的最高水平。然而，这一贡献被创纪录的贸易逆差拖累的 4.83 个百分点所抵消，导致上季度 GDP 以 0.3% 的速度收缩 —— 这是三年来的首次萎缩。

　　零售库存下降 0.2%，而非上月预先报告中估计的 0.1%，2 月则微降 0.1%。机动车库存下降 1.3%，而非此前报告的 1.1%，2 月下降 0.6%。

　　不含汽车的零售库存（计入 GDP 计算）增长 0.4%。3 月批发库存增长 0.4%，制造商库存微增 0.1%。

　　商业销售额在 2 月增长 1.0% 后，3 月增长 0.7%，零售商销售额飙升 1.5%。

　　以 3 月的销售速度计算，企业需要 1.34 个月才能清空货架，低于 2 月的 1.35 个月。